• RBI சட்டம், 1934 இன் கீழ், சில மேக்ரோ பொருளாதார இலக்குகளை அடைய பொருளாதாரத்தில் பண விநியோகத்தில் செல்வாக்கு செலுத்துவதற்கு, RBI பணவியல் கருவிகளை (வட்டி விகிதம் மற்றும் பிற கருவிகள்) பயன்படுத்தும் கொள்கையாகும்.
• பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) என்பது மத்திய அரசால் நியமிக்கப்பட்ட ஒரு குழு மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் ஆளுநரின் தலைமையில் உள்ளது.
• பணவீக்கத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட இலக்கு மட்டத்திற்குள் வைத்திருப்பதற்காக, பெஞ்ச்மார்க் பாலிசி வட்டி விகிதத்தை (ரெப்போ ரேட்) நிர்ணயிக்கும் நோக்கத்துடன் நாணயக் கொள்கைக் குழு நிறுவப்பட்டது.
• ரிசர்வ் வங்கி கவர்னர் ஒரு உள் குழு மற்றும் தொழில்நுட்ப ஆலோசனைக் குழுவின் உதவியுடன் பணவியல் கொள்கை முடிவுகளை எடுக்கிறார்.
• பணவியல் கொள்கைக் குழு என்பது இந்திய ரிசர்வ் வங்கி சட்டம் 1934 இன் பிரிவு 45ZB இன் கீழ் நிறுவப்பட்ட ஒரு சட்டப்பூர்வ அமைப்பாகும்.
• இது வளர்ச்சியின் இலக்கைத் தொடரும்போது விலை ஸ்திரத்தன்மையைப் பேணுவதற்கான நிறுவனமயமாக்கப்பட்ட கட்டமைப்பாகும்.
• உர்ஜித் படேல் கமிட்டியின் பரிந்துரையின் அடிப்படையில் அமைக்கப்பட்டுள்ளது.

பண கொள்கைக் குழுவின் அமைப்பு

• தலைவர்: இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் ஆளுநர் குழுவின் அதிகாரபூர்வ தலைவராக பணியாற்றுகிறார்.
• உறுப்பினர்கள்: குழுவில் ஆறு உறுப்பினர்கள் (தலைவர் உட்பட): மூன்று ரிசர்வ் வங்கி அதிகாரிகள் மற்றும் மூன்று அரசாங்கத்தால் பரிந்துரைக்கப்பட்ட வெளி உறுப்பினர்கள்.

ரிசர்வ் வங்கி அதிகாரிகள்:

• இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் ஆளுநர்
• இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் துணை ஆளுநர், பணவியல் கொள்கைக்கு பொறுப்பானவர் – உறுப்பினர், பதவியில் இருந்து;
• இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் ஒரு அதிகாரி, மத்திய வாரியத்தால் பரிந்துரைக்கப்படுவார் – உறுப்பினர், பதவியில் இருந்து;

நோக்கங்கள்:

• பொருளாதார வளர்ச்சியை துரிதப்படுத்துதல்.
• விலை நிலைத்தன்மை
• மாற்று விகித நிலைப்படுத்தல்
• சேமிப்பு மற்றும் முதலீட்டை சமநிலைப்படுத்துதல்.
• வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கம்.

அளவு கருவிகள்:

• இந்த கருவிகள் கடன் அளவை பொருளாதாரத்தை நோக்கி செலுத்த உதவுகின்றன.
• பணவீக்கம், பணப்புழக்கம் போன்ற பொருளாதார குறிகாட்டிகளை கட்டுப்படுத்துவதே இதன் நோக்கம்.

வங்கி விகிதம்

• வணிக வங்கிகளுக்கு RBI கடன் வழங்கும் குறைந்தபட்ச விகிதம்.

ரெப்போ விகிதம்

• ரிசர்வ் வங்கி வணிக வங்கிகளுக்கு குறுகிய கால பணப்புழக்கத் தேவைகளை நிர்வகிப்பதற்கு கடன் வழங்கும் அதே அரசாங்கப் பத்திரங்களை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதி மற்றும் விகிதத்தில் மீண்டும் வாங்குவதற்கான ஒப்பந்தத்துடன் அழைக்கப்படுகிறது.

மாற்று ரெப்போ விகிதம்

• LAF இன் கீழ் தகுதியான அரசுப் பத்திரங்களின் பிணையத்திற்கு எதிராக வங்கிகளிடமிருந்து ஒரே இரவில் பணப்புழக்கத்தை ரிசர்வ் வங்கி உறிஞ்சும் வட்டி விகிதம்.
• இது ரெப்போ விகிதத்தை விட குறைவு.

நீண்ட கால ரெப்போ செயல்பாடுகள் (LTRO)

• இது ரிசர்வ் வங்கி 1-3 ஆண்டு பணத்தை வங்கிகளுக்கு நடைமுறையில் உள்ள ரெப்போ விகிதத்தில் வழங்குகிறது, பொருந்தக்கூடிய அல்லது அதிக பதவிக்காலம் கொண்ட அரசாங்கப் பத்திரங்களை பிணையமாக ஏற்றுக்கொள்கிறது.
• LTRO திட்டம் தற்போதுள்ள பணப்புழக்க சரிசெய்தல் வசதி (LAF) மற்றும் விளிம்பு நிலை வசதி (MSF) செயல்பாடுகளுக்கு கூடுதலாக இருக்கும்.
• பண கையிருப்பு விகிதம் (CRR) ரிசர்வ் வங்கியின் நிதிக் கொள்கைக் குழுவால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
• ரிசர்வ் வங்கியின் நிகர தேவை மற்றும் நேரப் பொறுப்புகளில் (என்டிடிஎல்) குறிப்பிட்ட சதவீதத்தை ரிசர்வ் வங்கியுடன் வங்கிகள் பராமரிக்க வேண்டும்.
• CRR தேவைகளின் கீழ் ரிசர்வ் வங்கியிடம் இருக்கும் பணத்திற்கு வங்கிகள் எந்த வட்டியையும் பெறுவதில்லை.

பணப்புழக்கம் சரிசெய்தல் வசதி (LAF)

• LAF வணிக வங்கிகள் மற்றும் முதன்மை விநியோகஸ்தர்களை மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள் அல்லது repos/reverse repos மூலம் கடன் வாங்க அனுமதிக்கிறது.
• பணப்புழக்கத்தில் தினசரி ஏற்ற இறக்கங்களை சரிசெய்வதில் வங்கிகளுக்கு உதவ இது பயன்படுகிறது.
• அதிகப்படியான பணப்புழக்கம் ஏற்பட்டால் வங்கிகள் தங்கள் அதிகப்படியான பணத்தை ரிசர்வ் வங்கியிடம் நிறுத்த அல்லது அரசுப் பத்திரங்களின் பிணையத்திற்கு எதிராக ஒரே இரவில் பற்றாக்குறையின் போது ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து பணப்புழக்கத்தைப் பெற இது அனுமதிக்கிறது.

திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் (OMO)

• இது ரிசர்வ் வங்கியின் பத்திரங்களை வாங்குவதும் விற்பதும் ஆகும்.

விளிம்பு நிலை வசதி (MSF)

• இது அபராத விகிதமாகும்
• இது எப்போதும் ரெப்போ விகிதத்தை விட அதிக விகிதத்தில் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது.
• வங்கிகளுக்கிடையேயான சந்தையில் ஒரே இரவில் கடன் விகிதங்களில் ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

பண இருப்பு விகிதம் (CRR)

• ரொக்க கையிருப்பு விகிதம் (CRR) என்பது மொத்த வைப்புத்தொகையின் (அதாவது NDTL) குறைந்தபட்ச சதவீதமாகும், இது ரிசர்வ் வங்கியிடம் ரொக்க கையிருப்பாக ஒரு வணிக வங்கி வைத்திருக்க வேண்டும்.
• அது பண வடிவில் மட்டுமே இருக்க வேண்டும்.
• இது அனைத்து திட்டமிடப்பட்ட வணிக வங்கிகளுக்கும் பொருந்தும்.
• உதாரணமாக, வங்கி 100 கோடிகளை வைப்புத் தொகையாகப் பெற்றுள்ளது என்பதைக் கருத்தில் கொள்வோம்.
• எங்களிடம் 3% சிஆர்ஆர் இருந்தால், வங்கியானது 3 கோடியை பணமாக ரிசர்வ் வங்கியில் டெபாசிட் செய்ய வேண்டும், மேலும் அதன் செயல்பாட்டிற்காக 97 கோடிகள் மீதமுள்ளன.
• மத்திய வங்கி CRR ஐ உயர்த்தும்போது, வங்கிகளுக்கு அணுகக்கூடிய பணத்தின் அளவு குறைகிறது அல்லது குறைகிறது மற்றும் நேர்மாறாகவும்.
• அதை வங்கியில் உள்ள பெட்டகத்தில் வைக்க வேண்டும் அல்லது ரிசர்வ் வங்கியிடம் வைக்க வேண்டும்.

சட்டப்பூர்வ பணப்புழக்க விகிதம் (SLR)

• ஒரு வணிக வங்கி தன்னுடன் வைத்திருக்க வேண்டிய குறைந்தபட்ச வைப்புத்தொகை (அதாவது நிகர தேவை மற்றும் நேர பொறுப்புகள் (NDTL)) ஆகும்.

இந்த சொத்து பின்வரும் வடிவத்தில் இருக்கலாம்:

• பணம்
• தற்போதைய விலையை விட அதிகமாக இல்லாத விலையில் தங்கத்தின் மதிப்பு
• அரசு பத்திரங்கள் மற்றும் கருவூல பில்கள்
• குறிப்பு: பத்திரங்களைப் பொறுத்தவரை, வங்கி அரசாங்கப் பத்திரங்களை மட்டுமே வைத்திருக்க முடியும் மற்றும் எந்த தனியார் பங்குகளிலும் முதலீடு செய்ய முடியாது.
• இந்திய ரிசர்வ் வங்கி SLR ஐ அமைக்கவும், மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதார நிலைமைகளுடன் அதை மாற்றவும் அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது.
• வங்கிக் கடனைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க, பணவீக்கம் அதிகரிக்கும்போது இந்திய ரிசர்வ் வங்கி SLR ஐ உயர்த்துகிறது.
• மந்தநிலையின் போது, வங்கிக் கடனை மேம்படுத்துவதற்காக ரிசர்வ் வங்கி SLR ஐக் குறைக்கிறது.
• CRR (பண கையிருப்பு விகிதம்) மற்றும் SLR (பங்கு பணப்புழக்க விகிதம்) ஆகியவை மத்திய வங்கிகளால் கடன் வளர்ச்சி, பணப்புழக்கம் மற்றும் பொருளாதாரத்தில் பணவீக்கம் ஆகியவற்றைக் கட்டுப்படுத்த நீண்ட காலமாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

தரமான கருவிகள்

• இந்த நடவடிக்கைகள் பொருளாதாரத்தின் பல்வேறு துறைகளுக்கான கடன்களின் விநியோகம் மற்றும் திசையை கட்டுப்படுத்த உதவுகின்றன.

விளிம்பு தேவைகள்

• கடனுக்காக வழங்கப்படும் பாதுகாப்பின் தற்போதைய மதிப்புக்கும் (இணையாக அழைக்கப்படுகிறது) மற்றும் வழங்கப்பட்ட கடனின் மதிப்புக்கும் இடையே உள்ள வேறுபாடு.
• அதிக மார்ஜின், குறைவாக கடன் வழங்கப்படும்.
• உதாரணம், முன்னுரிமைத் துறைகளுக்கு அதிகக் கடன் ஒதுக்கப்பட வேண்டும் என்று ரிசர்வ் வங்கி கருதினால், அது மார்ஜினைக் குறைக்கும்.

கிரெடிட் ரேஷனிங்

• ஒவ்வொரு வணிக வங்கியும் வழங்கும் கடன் தொகைக்கு மத்திய வங்கி ஒரு வரம்பை நிர்ணயிக்கிறது.
• தேவையற்ற துறைகளில் வங்கிகளின் கடன் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்க உதவுகிறது.

தார்மீக தூண்டுதல்

• வழிகாட்டுதல்கள், கூட்டங்கள், வற்புறுத்தல் மற்றும் அழுத்தம், ஆய்வுகள் மற்றும் அடிக்கடி பின்தொடர்தல்.

நேரடி நடவடிக்கை

• அபராதம் விதித்தல், ஒத்துழைக்காத வங்கிகளைத் தடை செய்தல், அவற்றின் பில்களை மறு தள்ளுபடி செய்ய மறுத்தல், கடன் வழங்கலை மறுத்தல்

வழக்கத்திற்கு மாறான பணவியல் கொள்கை கருவிகள்

பூஜ்ஜிய வட்டி விகிதக் கொள்கை (ZIRP)

• பூஜ்ஜிய-வட்டி விகிதக் கொள்கை (ZIRP) என்பது ஒரு மத்திய வங்கி தனது இலக்கு குறுகிய கால வட்டி விகிதத்தை 0% அல்லது அதற்கு அருகில் அமைக்கும் போது ஆகும்.
• குறைந்த செலவில் கடன் வாங்குவதை ஊக்குவிப்பதன் மூலமும், நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்களால் மலிவான கடனுக்கான அதிக அணுகலை ஊக்குவிப்பதன் மூலமும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளை ஊக்குவிப்பதே குறிக்கோள்.
• பெயரளவிலான வட்டி விகிதங்கள் பூஜ்ஜியத்தால் பிணைக்கப்படுவதால், சில பொருளாதார வல்லுநர்கள் ZIRP ஒரு பணப்புழக்கப் பொறியை உருவாக்குவது போன்ற எதிர்மறையான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும் என்று எச்சரிக்கின்றனர்.

எதிர்மறை வட்டி விகிதக் கொள்கை (NIRP)

• ஒரு மத்திய வங்கி அதன் இலக்கு பெயரளவு வட்டி விகிதத்தை பூஜ்ஜிய சதவீதத்திற்கும் குறைவாக அமைக்கும் போது எதிர்மறை வட்டி விகிதக் கொள்கை (NIRP) ஏற்படுகிறது.
• எதிர்மறை வைப்பு விகிதங்களுக்கு மதிப்பை இழக்கும் பணத்தைப் பதுக்கி வைப்பதற்குப் பதிலாக கடன் வாங்குதல், செலவு செய்தல் மற்றும் முதலீடு ஆகியவற்றை வலுவாக ஊக்குவிக்க இந்த அசாதாரண நாணயக் கொள்கை கருவி பயன்படுத்தப்படுகிறது.

ஹெலிகாப்டர் பணம்

• அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணர் மில்டன் ப்ரீட்மேன் இந்த வார்த்தையை உருவாக்கினார்.
• இது ஒரு கொடிய பொருளாதாரத்தை மீண்டும் பாதையில் கொண்டு வருவதை நோக்கமாகக் கொண்ட வழக்கத்திற்கு மாறான பணவியல் கொள்கை கருவியாகும்.
• ஹெலிகாப்டரில் இருந்து தூக்கி எறியப்பட்டதைப் போல இது ஒரு பொருளாதாரத்தில் பணத்தை செலுத்துகிறது.
• ஹெலிகாப்டர் பணம் என்பது அதிக செலவு, வரி குறைப்பு அல்லது பண விநியோகத்தை அதிகரிப்பதன் மூலம் ஒரு நாட்டின் பண விநியோகத்தை அதிகரிப்பதைக் குறிக்கிறது.
• கோவிட்-19 நெருக்கடிக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக பல்வேறு கூட்டாட்சி வங்கிகளால் எடுக்கப்பட்ட சில தூண்டுதல் நடவடிக்கைகள் ஹெலிகாப்டர் டிராப் பணம் என்ற கருத்தை ஒத்திருக்கிறது.

பணவியல் கொள்கை நிலைப்பாடுகள்

இடமளிக்கும் நிலைப்பாடு

• பொருளாதாரத்தில் பண விநியோகத்தை அதிகரிக்க ரிசர்வ் வங்கி கொள்கை விகிதங்களை குறைக்கலாம்.
• பாலிசி விகிதங்கள் பொதுவாக குறையும்.
• பொருளாதாரத்தில் மந்தநிலை ஏற்படும் போது இந்த கொள்கை ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது.

நடுநிலை நிலைப்பாடு

• மேக்ரோ-பொருளாதார நிலைமைகளைக் கருத்தில் கொண்டு பாலிசி விகிதங்களை அதிகரிக்க அல்லது குறைக்க ரிசர்வ் வங்கி நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டிருக்கும்.
• கொள்கை விகிதங்கள் எந்த திசையிலும் நகரும்.
• பணவீக்க விகிதம் நிலையானதாக இருக்கும்போது இந்தக் கொள்கை ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது.

அளவீடு செய்யப்பட்ட இறுக்கம்

• இதன் பொருள் ரிசர்வ் வங்கி விகிதங்களை நிலையானதாக வைத்திருக்கும் அல்லது விகிதங்களை அதிகரிக்கும்.
• பாலிசி விகிதங்கள் மாறாமல் இருக்கும் அல்லது அதிகரிக்கும். குறைவு இல்லை.
• பணவீக்கத்தின் அதிக விகிதத்தைப் பற்றிய கவலைகள் இருக்கும்போது இந்தக் கொள்கை ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது.